综述
3月3日，国内投影设备龙头企业成都极米科技股份有限公司（证券简称“极米科技”，证券代码“688696”）在科创板上市，发行价133.73元/股。
亮眼数据
极米科技已成为国内投影设备市场龙头公司。IDC数据显示，2018年、2019年、2020年上半年，极米科技出货量均位于国内投影设备市场第一，且市场份额持续提升，分别达到13.2%、14.6%、22.2%。
在成为销量冠军的同时，极米科技经营业绩亮眼。2018年度、2019年、2020年度（未经审计，经审阅），公司营业收入分别为16.59亿元、21.16亿元、28.28亿元，净利润分别为951.72万元、9,340.48万元、26,895万元。公司2020年度营业收入、净利润分别同比增长33.62%、187.94%。
经纬观点
早在2018年1月，经纬创投就投资了极米科技的D轮，是极米科技最大的VC投资人。经纬创投表示：相比于很多电视和大屏产品，智能投影的便携性和智能化都更有优势，产品形态也符合新一代年轻消费者的生活方式。我们看好以钟波为首的创始团队对产品的极致追求；看好极米作为智能投影这个全新品类的开拓者和领先者的巨大发展空间，深耕光学领域和拓展全球市场的潜在能力。
上市新闻
市占率已超两成，2020年净利增长188%
极米科技成立于2013年，公司主要产品及服务包括智能投影产品、投影相关配件及互联网增值服务。
极米科技拥有高质量的研发团队，为公司技术及产品开发奠定深厚基础。截至2020年6月30日，极米科技共有研发人员351人，研发职能涵盖算法开发、整机开发、软件研发、软件测试、工业设计等，公司主要核心技术人员均拥有十余年光学及显示领域研发经验。
专利方面，截至2020年8月31日，公司拥有计算机软件著作权34项、已经取得权利证书的专利330项，其中发明专利22项，在申请发明专利158项，构筑起牢固技术壁垒。
极米科技研发投入不断增长，给予科技创新强大推动力。根据公司《招股意向书》披露，2017年度至2019年度以及2020年1-6月，公司经审计研发费用分别达到3,305.08万元、6,300.17万元、8,106.09万元和5,164.57万元；根据公司《2020年度审阅报告》披露，2020年度公司经审阅研发费用达到1.39亿元，占营业收入的比例分别为3.31%、3.8%、3.83%、4.92%。
同时，极米科技建立起了线上和线下全渠道的营销网络，为公司产品销售提供广阔通道。在线上渠道方面，极米科技覆盖京东、天猫等主要电商平台，线下渠道涵盖经销商和直营门店，截至2020年6月30日，极米科技在全国主要城市核心商圈开设48家直营店铺。海外市场方面，公司产品主要通过亚马逊等电商平台进行销售，市场已覆盖美国、日本及欧洲等发达市场。
目前，极米科技已成为国内投影设备市场龙头公司。IDC数据显示，2018年、2019年、2020年上半年，极米科技出货量均位于国内投影设备市场第一，且市场份额持续提升，分别达到13.2%、14.6%、22.2%。
在成为销量冠军的同时，极米科技经营业绩亮眼。2018年度、2019年、2020年度（未经审计，经审阅），公司营业收入分别为16.59亿元、21.16亿元、28.28亿元，净利润分别为951.72万元、9,340.48万元、26,895万元。公司2020年度营业收入、净利润分别同比增长33.62%、187.94%。
行业前景广阔，专注消费级赛道
智能投影催生迅速增长的消费级市场，且未来增长空间广阔，极米科技将继续专注于消费级投影设备赛道。
IDC数据显示，近年来，消费级市场投影设备逐渐成为投影设备最主要的细分市场，出货量呈现高速增长态势。在需求端消费升级、消费主力年轻化、显示需求大屏化、家居需求智能化等趋势下，未来消费级投影设备市场将具备广阔发展空间。
2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，中国消费级投影设备出货量分别为130万台、227万台、279万台和131万台，2017年至2019年年均复合增速达46.5%，占各期投影设备总出货量的比例分别为39.2%、52.2%、60.4%和77.5%，呈持续上升趋势。
极米科技此次公开发行股票募投项目包括“智能投影与激光电视系列产品研发升级及产业化项目”。
“智能投影与激光电视系列产品研发升级及产业化项目”包含研发推广国内投影新产品与开发创新探索性产品两个部分。一方面，极米科技将针对用户需求，结合智能语音、物联网技术等行业技术发展趋势，研发性能更强、适用场景更多的产品；另一方面，公司将积极开发创新探索性产品，结合未来技术发展变革前瞻性布局，拓展更多应用场景与功能。值得关注的是，此项目是公司顺应“十三五”国家科技创新规划、“中国制造2025”等国家战略规划，积极开展产品创新研发的项目。
“智能投影与激光电视系列产品研发升级及产业化项目”的实施，将进一步丰富公司产品系列，优化产品结构，从而进一步提高公司产品市场竞争力，并为公司提供良好的投资回报和经济效益。
行业龙头地位难以撼动，未来市场可期，今后，极米科技将继续保持同业技术领先地位，强化自身技术壁垒，并探索行业前沿技术，为全球用户不断提供高端科研力与优越用户体验感的智能投影产品。
